巴菲特卖出苹果、买入谷歌，修炼了几十年不碰科技股的神功，临退休却一朝破解。

谷歌凭什么呢？

凭它是现阶段的最大AI赢家。

OpenAI看似风光，但不得不找英伟达买芯片、找甲骨文买云服务；英伟达看似大赚特赚，靠“卖铲子”旱涝保收，但只见客户消费、不见客户赚钱，它也担心客户还能上头多久，所以黄仁勋才经常出来给AI打气。

至于Meta、微软、亚马逊，要么是纯纯的烧钱买卡练大模型，要么是烧钱买卡做云服务，卖给想练大模型的人。

只有谷歌，自己就把芯片、云服务、大模型做齐了，还能通过搜索、广告、会员费变现，可以说是通吃AI，实现了AI自循环。

2025年第三季度，谷歌母公司Alphabet营收1023.5亿（本文货币单位如无强调均为美元），净利润349.79亿，同比大增33%，相当于2个月就能净赚整个理想汽车（截至11月7日美股市值214亿）。

嘉宾商学AI风云第一期，谷歌AI自循环。

1、曾经的“AI牺牲品”

其实就在两三年前，谷歌还是多数媒体口中的“AI牺牲品”，因为ChatGPT等生成式AI的出现，让原本只能通过搜索解决的问题有了新解法——问AI，这等于直接砸了谷歌最大的饭碗。

谷歌也不是坐着等死，它肯定会追。但媒体和业界都不看好：有说谷歌有大公司病的、有说劈柴哥做不好战略的，谷歌前CEO施密特还说，就是因为谷歌员工日子太舒服了，一点也不卷，才导致落后的，你看看人家创业公司多拼命。

但公认的最核心的原因，还是谷歌“穿鞋了”。ChatGPT光着脚，反正我现在业务是零，做什么都是赚的；而谷歌有搜索，如果你也做对话AI，那不是砸自家饭碗吗？

大公司被颠覆，往往就是因为穿鞋的问题。

当年谷歌就是这么搞雅虎的。

2000年初，电子邮件行业被雅虎垄断。它只给每个账户4M的存储空间，邮件满了，要么删除，要么付费买空间，相当暴利，是雅虎的现金奶牛。

2004年愚人节，谷歌Gmail跳出来，直接把存储空间拉大到1G，是雅虎的250倍，而且通通免费。这一下就把雅虎打懵了：雅虎如果跟着拼价格，那无异于自断财路；如果不拼，只能眼睁睁看着用户流失，怎么办？

雅虎采取了折中的办法：当年6月，把存储空间扩到100MB。用户一看，就这？拜拜了您内~

1年后，雅虎终于咬着牙把空间扩到1GB，2007年还推出“无限存储”，但为时已晚。Gmail一路高歌猛进，2012年成为全球第一，而雅虎邮箱走进了历史。

2、强大的生态

说回谷歌，现在它成了“穿鞋”的老登，为什么没有步雅虎邮箱的后尘呢？三个原因。

第一，谷歌的生态太强大了。劈柴哥说，谷歌是“AI全栈式方针”，涵盖AI基础设施、包括模型和工具在内的世界级研究，以及将AI带给世界各地人们的产品和平台。

说白了，OpenAI练大模型，要先烧钱买卡，而谷歌有自己的TPU；练出来大模型，想运行、对外开放使用，要烧钱买云服务，而谷歌有自己的云业务，左手倒右手，肥水不流外人田，而且有谷歌Gemini做招牌，其他客户对谷歌云的信任也在加深，截至2025年Q3末，谷歌云的积存订单达到1550亿，比上个季度净增长470亿，劈叉哥表示，交付不完，根本交付不完。

在面向用户的时候，Google可以直接嵌入Gemini，你不是不想搜索、想直接问AI吗？没问题，我这想搜就搜、想问就问。

而且有了Gemini，谷歌的其他业务也跟着提效了。

劈柴哥说，由Gemini驱动的AI客服在2025年前三季度处理了超过4千万次客户会话，解决了数十万次客户咨询；AI也在改造谷歌的广告和推荐系统：9月份上线的AI Max in Search已经被数十万广告主使用，是增长最快的AI驱动搜索广告产品；由Gemini驱动的需求开发功能，把YouTube的广告转化价值提高了40%。

所以对谷歌来说，重金投入AI并不是豪赌新业务，而是让公司的基本盘更稳、更赚钱，AI能不能直接赚钱，反而不重要了。

3、超前的布局

第二个原因，是超前的布局。

在科技圈，谷歌一直是先驱般的存在。

像谷歌眼镜、无人车就不说了，单说AI领域，2014年初，谷歌豪掷4亿英镑（约合当时6.6亿美元），收购了深度学习领域的老师傅DeepMind。

2017年，谷歌大脑团队发表了Transformer论文。这奠定了如今各类大模型的基础架构，ChatGPT、Anthropic，甚至英伟达的暴涨，都是建立在Transformer上的。

其实谷歌早在ChatGPT出现之前，就有聊天机器人了，叫Lambda Chat，先是在内部使用，到2022年5月对外开放，但对话限制在五轮。五轮后，就是thank you, goodbye。

没办法，出于安全考虑，他们只能先保守一点。谁知道几个月后，ChatGPT会跳出来，在全球掀起狂潮呢。

4、一点幸运

第三，是不可或缺的一点幸运。

就说谷歌云吧，别看现在订单拿到手软，其实就在3年前的2022年三季度，谷歌云还是一个小亏怡情、小输当赢的长期亏损部门，当年的财报唯一能拿得出手的亮点，是亏损24.88亿，比5年前（2018年）少亏40%多。

恰恰是因为ChatGPT引爆了AI需求，谷歌云才过上了好日子。现在全球前十大AI实验室中，有九个是谷歌云的客户，包括Meta、OpenAI、Anthropic等竞争对手。

假如没有ChatGPT，谷歌云又能战略亏损多久呢？

讲个小故事：拉里·佩奇和谢尔盖·布林在研究博士论文时，找到了一个叫“PageRank”的算法，可以大大改善搜索引擎的用户体验。

他们想把这项技术卖出去，但1990年代是门户网站的天下，它们的逻辑不是搜索，而是分类，没人买你的什么搜索引擎算法。哥俩是因为没办法，才创业做的谷歌。

假如当时某大厂，比如雅虎看中了这项技术呢？还会有谷歌吗？雅虎还会不会掉队呢？

没人知道。改造一下爱迪生的名言，商业成功靠的是99%的天赋和努力，以及1%的运气。但如果没有这1%的运气，所有的天赋和努力都是徒劳。

出品 | 嘉宾商学